Дивиденды Интер РАО 2023: размер и дата выплаты, прогноз по акциям

Компания Интер РАО – один из крупнейших энергетических холдингов России, который работает на рынке генерации, распределения электричества и тепла в 11 регионах страны и за рубежом. По установленной мощности он уступает только РусГидро и Росатому. Рынок электроэнергии и тепла показывает устойчивый ежегодный прирост в России, поэтому холдинг крепко стоит на ногах. Мы расскажем, какие выплатит дивиденды Интер РАО в 2023 году по результатам 2022-го. В статье приведены мнения экспертов, участников фондового рынка и данные из открытых источников о финансовом состоянии и перспективах компании и ее акций.

Как рассчитываются дивиденды по акциям Интер РАО

Интер РАО выплачивает своим акционерам дивиденды в соответствии с дивидендной политикой. Этот документ был принят в 2014 году, затем в 2016-м в него внесли правки.

Согласно нему, выплата дивидендов осуществляется по таким правилам:

• компания ставит целью довести выплаты акционерам до 25% от консолидированной прибыли согласно МСФО;
• итоговая сумма определяется в целом финансовым состоянием компании, включая наличие чистого денежного потока, условиями ведения бизнеса и прочими факторами;
• если эта сумма окажется больше чистой прибыли по РСБУ, то Совет директоров принимает решение в соответствии с законодательством;
• на дивиденды можно направлять нераспределенную прибыль прошлых лет.

Кроме того, Интер РАО руководствуется локальными актами холдинга. Устав, Положения о совете директоров и об общем собрании акционеров содержат информацию о расчете и порядке перечисления дивидендных выплат.

Дивиденды по акциям Интер РАО в 2023 году должны выплачиваться согласно действующей дивидендной политике. Сначала решение по ним принимает Совет директоров, затем утверждает общее собрание акционеров.

Финансовая отчетность компании за 2022 год

ПАО «Интер РАО» – крупный игрок энергетического рынка, также осуществляет деятельность в сфере строительства и модернизации мощностей на ТЭС, ТЭЦ и ГРЭС. После раздела РАО ЕЭС России именно Интер РАО является одним из наследников его активов, главным экспортером электроэнергии и основным игроком на оптовом рынке электричества. На протяжении 12 последних лет активно наращивает капитализацию путем покупки новых мощностей в регионах и экспансии на рынки СНГ и дальнего зарубежья.

Контролируется государственными компаниями (65,67% акций принадлежит им), руководитель Борис Ковальчук находится под западными санкциями, но на хозяйственную деятельность это мало влияет.

Стоит понимать, что компания была известна своей закрытостью еще до введения западных санкций против энергетического сектора России. С 2022 года прекратилась публикация даже финансовой информации о состоянии предприятия по МСФО. Получить данные можно по косвенным признакам, что и делают инвестиционные компании и эксперты.

Само ПАО опубликовало неполные данные по РСБУ (российские стандарты). На основе отчетности финансовые показатели выглядят так:

Данные отчетности / источник: Audit-it.ru

Согласно данным РСБУ, за 2022 год была получена выручка в размере 63 млрд рублей (на 28,7% меньше показателя 2021-го). Чистая прибыль составила 31,2 млрд рублей, что на 19,9% выше, чем в 2021-м. Показана просто невероятная рентабельность продаж в 49,5% (отношение чистой прибыли к выручке), но это связано с особенностями структуры холдинга. Рост чистого дохода при падении выручки объясняется неполной картиной – по мнению аналитика банка Синара Матвея Вайца.

Стандарты МСФО и РСБУ по-разному учитывают доход дочерних компаний, которых у Интер РАО десятки. Один только ПАО Мосэнергосбыт получил выручку в 448 млрд рублей в 2022 году и прибыль в 9,3 млрд рублей, а он входит в холдинг Интер РАО. А головная компания не всегда показывает доход своих «дочек».

Объявленные дивиденды Интер РАО за 2022 год

Заседание Совета директоров компании состоялось 17 марта 2023 года. Согласно протоколу, выносились вопросы:

• рекомендовать собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов ИнтерРАО в 2023 году по результатам 2022-го в размере 0,28365531801897 рублей на одну акцию;
• определить 30 мая 2023 года как дату закрытия реестра акционеров для получения дивидендов.

Все 10 человек проголосовали единогласно «за». Общая сумма начислений составит 29,6 млрд рублей.

Интересно, что размер выплат акционерам не сходится с данными отчетности по РСБУ. Если исходить из выплаты 25% на дивиденды, то чистая прибыль по МСФО компании Интер РАО составляет порядка 118,4 млрд рублей. То есть, по международной отчетности прибыль компании в 2022 году была кратно выше.

Реальная биржевая стоимость акции компании на 28 апреля составляла 4,07 рублей. Отсюда дивидендная доходность составит 5,8%. Еще месяц назад акции стоили меньше, поэтому показатель немного снизился.

В прошлый раз предприятие выплачивало дивиденды в июне 2022 года по итогам 2021-го, тогда они составили 0,23658 рубля на акцию, а до этого – в июне 2021-го – 0,18 рублей.

Дата выплаты дивидендов Интер РАО в 2023 году

Решение Совета Директоров от 17 марта 2023 года определило отсечку для действующих и будущих акционеров компании. Собрание выбрало следующие сроки и даты выплаты дивидендов Интер РАО в 2023 году:

• назначено голосование на общем собрании акционеров на 19 мая 2023 года;
• на 30 мая определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, реестр закрывается;
• депозитарии, банки и другие профессиональные участники РЦБ получают выплаты до 13 июня;
• все остальные лица, в том числе простые физические лица – до 4 июля.

То есть, необходимо стать акционером минимум за 2 дня до 30 мая, чтобы попасть в реестр, этого требует законодательство о рынке ценных бумаг. 30 мая выпадает на вторник, поэтому акции для получения дивидендов нужно купить до пятницы 26 мая.

В другие годы компания платила такие дивиденды:

Прогноз дивидендов Интер РАО в 2023-2024 году

Минфин активно стимулирует государственные компании к выплате дивидендов. Крупнейшие игроки уже действуют в этом фарватере (Сбербанк, Газпром, Роснефть). К ним подключились и негосударственные Лукойл, Новатэк, Магнит и другие. В ближайшем будущем, по мнению экспертов, ситуация вряд ли изменится, поскольку казну требуется наполнять. Федеральный бюджет в 2023-2025 годах в форме дивидендных выплат получит около 2 200 млрд рублей по расчетам Минфина.

Поэтому прогноз дивидендов Интер РАО в 2023 году и на последующие годы позитивный Например, Финам прогнозирует расширение компании до 2030 года с учетом реализации ею крупных проектов. Увеличится доля рынка, объем выручки, экспорта электроэнергии. При этом холдинг принадлежит государственным Роснефтегазу и Интер РАО Капитал.

По причине дефицита федерального бюджета предполагаются дивиденды на 2024 (по итогам 2023-го) и следующие годы не ниже текущих.

Правда, стоит учесть еще один фактор — возможное «изъятие» в бюджет части сверхприбыли за 2021 и 2022 годы, анонсированное Минфином. Если такой разовый налог будет введен, ПАО лишится от 5 до 10% от прибыли прошлых лет, что может повлиять и на акционеров.

Прогноз по акциям Интер РАО в 2023 году

Компания владеет более 11% электрической генерации в России объемом 27,9 ГВт и 5% производства тепла. Предполагается выкуп активов Юнипро, что сделает компанию первой в стране по производству электричества. Интер РАО – владелец региональных энергосбытовых компаний и занимает первое место по оптовой и розничной продаже электроэнергии с долей 19%. Он построила, модернизировала или купила десятки ТЭС, ТЭЦ, ГРЭС в России, странах СНГ и дальнем зарубежье.

Уникальной особенностью холдинга, которую отмечают практически все обозреватели, является огромный запас наличных денег. По данным Финам, на конец 2022 года на счетах и в ликвидных ценных бумагах Интер РАО держала более 320 млрд рублей, что больше капитализации самой компании. Аналитики полагают, что деньги предназначены для покупки какого-нибудь конкурента.

Прогноз по акциям Интер РАО в целом благоприятный от экспертного сообщества. На апрель 2023 года зарегистрировано 104,4 млрд выпущенных обыкновенных акций. Из них 34,24% находятся в свободном обращении, в том числе на Мосбирже.

Исторический максимум цены был 1 января и 1 июля 2020 года в 5,73 руб./штуку. Вообще, стоимость акций энергоснабжающих компаний зависит от этих дат не зря. Именно 1 января или 1 июля каждого года происходит индексация тарифов на тепло, электроэнергию, горячую воду и другие коммунальные услуги (хотя в 2022-м их подняли еще и в декабре).

Акции компании были мало подвержены колебаниям до февраля 2022 года, когда цена упала до 2,59 руб. Санкции отрицательно повлияли на холдинг с точки зрения потери европейских рынков электроэнергии и подорожания комплектующих для объектов генерации.

Весной 2023 года виден неуклонный рост котировок Интер РАО на бирже и возвращение к прежним уровням – на 28 апреля 2023 года цена выросла до 4,07 руб./штуку. Большое влияние на рост оказало решение Совета Директоров в марте о выплате дивидендов:

Динамика стоимости акций Интер РАО за последние 10 лет / источник: ru.investing.com

В 2022 был биржевой обвал, который затронул все российские компании, но Интер РАО сумела восстановиться:

Динамика стоимости акций Интер РАО за последние 2 года / источник: ru.investing.com

Большинство аналитиков дают положительный прогноз по акциям Интер РАО в 2023 году:

• Консенсус-анализ портала для инвесторов и трейдеров investing.com дает рекомендацию «активно покупать».
• Аналитики БКС-Экспресс объявили акции холдинга в числе 3 самых интересных в ближайшие месяцы. Главным фактором роста была названа дивидендная политика.
• Компания Финам делала последнюю аналитику по Интер РАО в октябре 2022 года и говорила о необходимости нового драйвера. Он появился в виде объявления дивидендов.

Какие факторы будут влиять на курс акций Интер РАО в 2023 году

Структура доходов компании такова, что она ориентирована на внутренний рынок за исключением доли экспорта э/э. Выручка Интер РАО состоит из сбыта электроэнергии (70% валового дохода), производства электричества (13% выручки), производства тепловой энергии (5%), экспорта энергии и трейдинга на оптовом рынке (6%), а также инжиниринга (2%).

Еще 4% приходится на прочие операции, в том числе доходы от зарубежных активов. Потребление энергии всегда необходимо, а в России оно растет с годами. Поэтому доходы у компании будут стабильными.

Положительные факторы

Компания Интер РАО спокойно перенесла санкции, сохранив прибыльность. К возможным факторам для роста акций компании можно отнести:

• огромный запас ликвидных ценных бумаг и наличности на сумму более 320 млрд рублей, что «цементирует» финансовую устойчивость;
• выплата дивидендов в июне-июле 2023;
• капитализация компании меньше ее балансовой стоимости, что дает возможность для роста акций;
• ориентированность на внутренний стабильный рынок потребителей энергии;
• участие в государственной программе по модернизации и строительству объектов до 2026 года;
• постепенная переориентация на азиатский рынок при продаже электроэнергии.

В целом, Интер РАО продолжает следовать своей стратегии, принятой еще в 2020 году.

Негативные факторы

К отрицательным моментам аналитики относят такие:

• потеря европейского рынка для продажи электроэнергии;
• затруднение с приобретением критически важного оборудования, например, газовых турбин;
• трудность с продвижением на азиатский рынок из-за конкуренции с Русгидро.

Итог: Интер РАО – стабильно развивающаяся и растущая компания. В 2023 году будет осуществлена выплата дивидендов за 2022 год. Доходность на акцию – чуть выше банковских депозитов.

По материалам